中國股票市場

中國官方發佈多項政策提振經濟

俄烏衝突升溫期間，主要股債指數績效表現

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註：

匯豐投信，Wind，Bloomberg，Goldman Sachs Global Investment Research

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A股市場融資餘額創2015年後最高紀錄

• • 面對川普關稅不確定性，中國企業提前出貨帶動出口強勁成長，對歐盟、東協出口顯著增加。

  • 中國人行維持「適度寬鬆」貨幣政策，搭配即時「降準降息」，以提升流動性。

  • 中國政府發佈多項政策，意在加速擴大內需及提振消費。

面對外部挑戰，中國官方發佈多項政策提振經濟。

• • 過去10年，中國上市公司獲利成長率僅74%，落後名目GDP及營收成長之106%及115%，對股市上漲動能造成一定程度影響。

  • 「反內捲」政策旨在解決「產能過剩及過度競爭」對企業獲利之負面影響，目前「內捲」較嚴重的產業包括太陽能、電池、化學用品、水泥。

  •  高盛預估，供給減少、產業整合有望於2027年前提高相關產業獲利達57%。

「反內捲」政策：為提升企業獲利迎來第二次供給面改革

• • 世界智慧財產組織(WIPO)統計，2024年中國AI相關專利數為全球第一，顯示中國在AI相關研究的專利數上具領先地位。

  • IDC估計，2024年中國在AI研發支出約為200-250億美元，預估到2028年研發支出佔必將達全球10%。

  • 美國銀行指出，中國AI產業迎來「加速晶片國產化、資料中心供需平衡、應用商業化爆發」三大趨勢。

美對陸科技出口管制，加速中國官方推動AI產業發展

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